MEKANISME PERDAGANGAN SAHAM

Sebelum
dapat melakukan transaksi, terlebih dahulu investor harus menjadi
nasabah di perusahaan Efek atau kantor broker. Di BEI terdapat sekitar
120 perusahaan Efek yang menjadi anggota BEI. Pertama kali investor
melakukan pembukaan rekening dengan mengisi dokumen pembukaan rekening.
Di dalam dokumen pembukaan rekening tersebut memuat identitas nasabah
lengkap (termasuk tujuan investasi dan keadaan keuangan) serta
keterangan tentang investasi yang akan dilakukan.

Nasabah atau investor dapat melakukan order jual atau beli setelah
investor disetujui untuk menjadi nasabah di perusahaan Efek yang
bersangkutan. Umumnya setiap perusahaan Efek mewajibkan kepada
nasabahnya untuk mendepositkan sejumlah uang tertentu sebagai jaminan
bahwa nasabah tersebut layak melakukan jual beli saham. Jumlah deposit
yang diwajibkan bervariasi; misalnya ada yang mewajibkan sebesar Rp 25
juta, sementara yang lain mewajibkan sebesar Rp 15 juta dan seterusnya.

Pada dasarnya tidak ada batasan minimal dan jumlah dana untuk membeli
saham. Dalam perdagangan saham, jumlah saham yang dijual-belikan
dilakukan dalam satuan perdagangan yang disebut dengan lot. Di Bursa
Efek Indonesia, satu lot berarti 500 saham dan itulah batas minimal
pembelian saham. Lalu dana yang dibutuhkan menjadi bervariasi karena
beragamnya harga saham yang tercatat di Bursa. Misalnya harga saham XYZ
Rp 1.000, maka dana minimal yang dibutuhkan untuk membeli satu lot
saham tersebut menjadi ( 500 dikali Rp 1.000) sejumlah Rp 500.000.
Sebagai ilustrasi lain, jika saham ABC harga per sahamnya Rp 2.500 maka
dana minimal untuk membeli saham tersebut berarti ( 500 dikali Rp
2.500) sebesar Rp 1.250.000,-.
Di BEI, transaksi dilakukan pada hari-hari tertentu yang disebut Hari Bursa, yaitu:

Hari Bursa	Sesi Perdagangan	Waktu
Senin s/d Kamis	Sesi I Sesi II	Jam 09.30 – 12.00 WIB Jam 13.30 – 16.00 WIB
Jum’at	Sesi I Sesi II	Jam 09.30 – 11.30 WIB Jam 14.00 – 16.00 WIB

Dilihat dari prosesnya, maka urutan perdagangan saham atau Efek lainnya dapat dijelaskan sebagai berikut:

1. 
   
   Menjadi Nasabah di Perusahaan Efek.
   Pada bagian ini, seseorang yang akan menjadi investor terlebih dahulu
   menjadi nasabah atau membuka rekening di salah satu broker atau
   Perusahaan Efek. Setelah resmi terdaftar menjadi nasabah, maka investor
   dapat melakuka kegiatan transaksi.
2. 
   
   Order dari nasabah.
   Kegiatan jual beli saham diawali dengan instruksi yang disampaikan
   investor kepada broker. Pada tahap ini, perintah atau order dapat
   dilakukan secara langsung dimana investor datang ke kantor broker atau
   order disampaikan melalui sarana komunikasi seperti telpon atau sarana
   komunikasi lainnya.
3. 
   
   Diteruskan ke Floor Trader.
   Setiap order yang masuk ke broker selanjutnya akan diteruskan ke
   petugas broker tersebut yang berada di lantai bursa atau yang sering
   disebut floor trader.
4. 
   
   Masukkan order ke JATS
   Floor trader akan memasukkan (entry) semua order yang diterimanya
   kedalam sistem komputer JATS. Di lantai bursa, terdapat ratusan
   terminal JATS yang menjadi sarana entry order-order dari nasabah.
   Seluruh order yang masuk ke sistem JATS dapat dipantau baik oleh floor
   trader, petugas di kantor broker dan investor. Dalam tahap ini,
   terdapat komunikasi antara pihak broker dengan investor agar dapat
   terpenuhi tujuan order yang disampaikan investor baik untuk beli maupun
   jual. Termasuk pada tahap ini, berdasarkan perintah investor, floor
   trader melakukan beberapa perubahan order, seperti perubahan harga
   penawaran, dan beberapa perubahan lainnya.
5. 
   
   Transaksi Terjadi (matched).
   Pada tahap ini order yang dimasukkan ke sistem JATS bertemu dengan
   harga yang sesuai dan tercatat di sistem JATS sebagai transaksi yang
   telah terjadi (done), dalam arti sebuah order beli atau jual telah
   bertemu dengan harga yang cocok. Pada tahap ini pihak floor trader atau
   petugas di kantor broker akan memberikan informasi kepada investor
   bahwa order yang disampaikan telah terpenuhi.
6. 
   
   Penyelesaian Transaksi (settlement)
   Tahap akhir dari sebuah siklus transaksi adalah penyelesaian transaksi
   atau sering disebut settlement. Investor tidak otomatis mendapatkan
   hak-haknya karena pada tahap ini dibutuhkan beberapa proses seperti
   kliring, pemindahbukuan, dan lain-lain hingga akhirnya hak-hak investor
   terpenuhi, seperti investor yang menjual saham akan mendapatkan uang,
   sementara investor yang melakukan pembelian saham akan mendapatkan
   saham. Di BEI, proses penyelesaian transaksi berlangsung selama 3 hari
   bursa. Artinya jika melakukan transaksi hari ini (T), maka hak-hak kita
   akan dipenuhi selama 3 hari bursa berikutnya, atau dikenal dengan
   istilah T + 3.